中国科技巨头指数首次超越美国股市“七巨头”； AI 可使估值提升 20%

中国科技巨头指数将首次超越美股七大股（资料图）彭博行业研究近期发布的报告预测，中国科技巨头指数盈利增速将在2026年达到重大拐点，自2022年以来首次超越美股七大股。这一预测引起了市场的广泛关注，尤其是考虑到近期亚洲股市的走强。这显着增强了投资者对中国科技股的信心。上周A股科技股全线上涨，人工智能、半导体等方向的应用全线上涨。其中，半导体、AIGC、医疗AI和多模态AI指数一周涨幅均超过10%，智能代理指数AI tes涨幅也超过9%。香港股市也表现良好。香港科技30 ETF上周五个交易日持续录得净流入，累计流入超4.5亿元。成分股中，McFly涨幅超过9%，其次是美图秀秀、金迪国际、金软云、商汤W、美团W和中软国际。香港AI Concept的股价也整体上涨。大模型“双雄”智浦AI日内大涨近38%，MINIMAX大涨超25%，石腾控股大涨超28%，金山云大涨13%，美图大涨11%。彭博社指出，亚洲科技股在 2026 年将迎来强劲开局，投资者押注亚洲科技股的增长势头和相对于美国同行的优异表现将在全年持续。该指数主要跟踪亚洲科技公司，自年初以来上涨约6%，而纳斯达克100指数上涨约2%。这反映出投资者押注亚洲（尤其是中国）科技公司的增长潜力，以及它们相对于美国同行的优异表现。从分析的角度来看，中国科技巨头指数的盈利增长预期高于“美国股市七巨头”，这是多重因素支撑的。首先，中国科技企业在人工智能技术及其应用方面取得了长足进步。 2025年，以DeepSeek-R1大模型为代表的技术突破有望推动腾讯广告推荐优化、美团无程配送等应用场景落地，国内互联网企业正在加剧AI应用产品的推广和进入竞争。例如，阿里巴巴推出了“问问”应用，蚂蚁推出了多模态人工智能万能助手“灵光”，以及医疗健康人工智能应用“阿福”。字节的豆宝日活用户超过1亿，火山引擎也成为2026春晚独家AI云合作伙伴。 1 月 12 日，人工智能​​应用领域猛增。一点天下、中文在线、天龙集团合计赚得涨停板的20%。中证传媒指数、中证软件指数涨超9%，中证动漫游戏指数涨6.74%。对于中国科技股的集体爆发，西读科技创新基金经理吴海建认为，国外某大公司直接触发玛纳斯收购计划，已经超出了市场预期。金额和估值均超出市场预期。它的重要性可能超越收购是否成功。中心思想是打破大模型吃软件、巨头为王的叙事。其次，人工智能带来交通领域的变革，促进GEO在广告行业新商业模式的出现，推动本轮广告驱动的应用市场。其次，政治上的支持，为中国科技企业发展提供坚实保障。半导体国产化补贴、国家集成电路产业投资基金等政策红利持续为高新技术产业“输血”，推动收购成本降低、研发投入更加集中。 2025年10月，工信部将半导体设备购置补贴比例由25%提高至40%，重点支持离子注入设备等核心设备。按科世通设备均价计算，每台2000万元。如此一来，每台补贴将达到800万元，可直接降低晶圆厂购置成本40%。 2025年起，国家大基金第三期重点支持半导体关键装备和材料。未来有望继续推动研发的进步相关产业链，推动国产芯片发展。目前，大型国有基金持有的概念股包括中芯国际、北华双创、华虹股份、中微电子、深南电路、融时科技、拓晶科技、瑞芯微、华润微、时代电气、上海硅业等。与此同时，美国科技股面临估值泡沫和增速放缓的压力。目前，“七大”美股（苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、特斯拉和英伟达）的平均市盈率（PER）比中国科技股的14倍高出约30倍。有分析师表示，估值问题已成为悬在以美股“七巨头”为首、AI驱动的科技板块投资者头上的“达摩克利斯之剑”。 “按照大多数传统指标（例如市盈率）来衡量，美国股市绝对处于历史高位。投资研究公司Alpine Macro首席量化策略师Henry Wu表示：“当前市盈率、周期调整市盈率和市销率。”此外，OpenAI与英伟达、甲骨文等巨头之间循环借贷的曝光也引发了关于“人工智能泡沫”的讨论。“我们可能正处于泡沫形成的早期阶段。目前，投资界大多数人仍在激烈争论泡沫是否存在。 “这种普遍的谨慎情绪表明，市场情绪远非非理性繁荣，可能仍远未达到上限，”吴亨利表示。他并不否认“人工智能泡沫”的存在。 2025年11月，高盛、摩根大通、摩根士丹利等主要投行负责人警告称，美国科技股市场近期可能进入回调。高盛策略师目前对亚洲科技股给予“退出”评级。公司维持对该股的“权重”，认为人工智能需求的增长和合理的估值将支持该股进一步上涨。花旗银行研究报告还指出，由于亚洲科技股在半导体供应链中的重要性以及盈利上行增长的潜力，全球长期投资者持续增持相关股票。事实上，中国科技股和美国科技股存在很大差异。中国高科技股的增长动力主要得益于自身的技术进步、政策共振和国内市场需求，而美国高科技股则依赖于其全球技术标准的制定能力、成熟的生态以及大量的研发投入。但目前中国高科技股的估值水平明显低于美国高科技股，估值修正空间较大。彭博行业研究预测这表明人工智能很可能会受到欢迎。中国科技股的估值为15%至20%。这家中国科技巨头的指数预计将在2026年首次超越美国股市“七巨头”。这一预测并非没有根据。随着人工智能技术的进步、政治支持和市场信心的增强，中国科技股面临着前所未有的发展机遇。 （李强经济监测网/文） 免责声明 免责声明：本文观点仅代表作者观点，仅供参考和交流之用，不构成任何形式的建议。
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